Ejercicio de equilibrio

En estos momentos hay argumentos a favor de una relajación de la política monetaria y entre ellos, el más poderoso, es la proximidad alcanzada por los precios con el objetivo fijado a largo plazo. Pero, nadie se fía de que tal tendencia esté consolidada y todos se temen que un repunte de los mismos aparezca en el horizonte. También hay argumentos para hacer lo contrario y mantener el rigor monetario, pues si algo está claro es que la economía, al menos la de los países centrales del Viejo Continente, atraviesan un periodo de debilidad, en permanente coqueteo con la recesión. Al final, el Consejo del BCE es un rompeolas contra el que chocan los intereses políticos y las necesidades económicas y la solución de ayer se sitúa en un lugar intermedio entre ambos afanes. Nadie podrá aducir que la bajada de 0,25 puntos es demasiado arriesgada para la estabilidad de los precios, ni tampoco demasiada peligrosa para estrangular el crecimiento. Así que la gobernadora Lagarde consigue varias cosas. Ni cae en incoherencia alguna con su comportamiento anterior, ni establece una nueva política que lo altere gravemente.

Al final, podemos concluir que esta rebaja de tipos es una buena noticia, que no llega a la categoría de excelente, para inversores y endeudados y una mala, pero tampoco pésima, para los ahorradores, a quienes mermará la rentabilidad de sus ahorros. Un delicado ejercicio de equilibrio. Como casi siempre, vamos.