Trump agudiza la debilidad del euro y pone a prueba a las empresas españolas

Bajo este escenario, el fantasma de la paridad se ha reactivado en las últimas semanas, también porque en momentos de incertidumbre los inversores buscan refugio en activos considerados seguros como el propio dólar, dando más gasolina a su fortaleza frente al resto de divisas.

Pero, ¿qué consecuencias tiene esto para Europa? Para empezar, un euro débil implica menores ahorros para los ciudadanos de la región que, si viajan fuera, tendrán menor capacidad adquisitiva al necesitar más euros para adquirir dólares. En sentido contrario, el turismo local, ocio, hostelería, etc. pueden verse beneficiados, así como las exportaciones, pues los productos europeos serían más competitivos en los mercados globales vía precios.

La pregunta es si ese posible abaratamiento que implica el tipo de cambio será suficiente para compensar el impacto de los aranceles, si finalmente alcanzan entre el 10% y el 20% planteado. «Si hay un incremento de los aranceles y simultáneamente una depreciación del euro como la que estamos viviendo, serían dos tendencias contrapuestas donde podría mitigarse el impacto de las tasas; el problema es que la subida prevista es muy importante, y difícilmente se verá compensada por la caída del euro», apunta Raúl Mínguez, director de estudios de la Cámara de Comercio de España.

Recuerda además que, en el caso nacional, la presencia comercial no solo afecta a grandes exportadoras. «En 2023 un total de 23.000 empresas vendieron sus productos a EE UU, muchas de ellas pymes», indica. Los sectores más expuestos en este sentido son los que tienen su producción centrada en tres grandes grupos: bienes de capital (maquinaria mecánica, motores, componentes, automoción, equipos electrónicos, etc.), las semifacturas (industria quimica, productos farmacéuticos, medicamentos, materiales de construcción) y, sobre todo y lo que más afecta a España, la industria agroalimentaria, sobre todo aceites y grasas. «El 14% de lo que exportamos son estos productos», apuntan los expertos.

A la inversa, las importaciones se encarecerían para Europa, al caer la capacidad adquisitiva del euro. Esto tendría una consecuencia directa en la energía, que se negocia en dólares y puede desembocar en inflación importada para la región. Según la Cámara de Comercio, un 35,2% de lo que España importa de EE UU es energía, gas y petróleo, sobre todo desde la invasión rusa a Ucrania.

La fortaleza del dólar frente al euro también tendría consecuencias para las empresas con operaciones en Latinoamérica, afectadas por la devaluación de esas monedas. Es el caso de BBVA en México, donde el banco genera casi la mitad de su beneficio, o de Banco Santander, también presente en el país y en otros como Brasil. Sin embargo, aquellas con presencia en EE UU pueden verse beneficiadas.

¿El motivo? Los ingresos allí generados en dólares valdrán más al retornarlos en euros. «El escenario favorecería la atracción de inversiones a EE UU pero solo para las empresas que ya estén allí; si se quiere ir de nuevas, la inversión será más costosa», explican los expertos.